OPEC:s kvoter

Den 17 mars träffas OPEC igen för att diskutera om produktionskvoterna skall ändras. De har idag en kvot på 24,8 mbd (miljoner fat per dag) exklusive Irak, vilket är ca 35 procent av den globala produktionen. Vi har vant oss vid tidigare produktionskvoter att det produceras mer än vad man kommit överens om. Det är likadant idag med en följsamhet på ca 55 procent. Som högst låg den på ca 80 procent. Länder som Iran, Venezuela och några till har hela tiden producerat mer än sin kvot. I sig lite anmärkningsvärt då dessa länder är de som förespråkar lägre kvoter för att driva upp priset ytterligare. Nu har även andra länder som Kuwait, Förenade arabemiraten m.fl. producerat mer. Totalt ligger OPEC ca 1,1 mbd över kvoten.

Mot bakgrund av att framför allt Saudiarabien har sagt att priset är ”perfekt” när det ligger runt 75 dollar per fat och att det är en betydande överproduktion finns det ingen anledning att tro att det blir någon ändring av produktionskvoten denna gång heller. Även andra inom OPEC som exempelvis OPEC:s generalsekreterare Abdalla Salem El-Badri har givit uttryck åt att kvoterna kommer att ligga still. Ett sådant beslut kommer sannolikt inte att påverka oljepriset i någon speciell riktning då det borde vara inräknat i priset. Istället verkar kopplingen mellan förväntningarna på den ekonomiska återhämtningen och oljepriset vara stark just nu. Enskilda siffror som är positiva eller negativa för världskonjunkturen absorberas snabbt in i en förändring av priset på råolja. Även lagerförändringar som kan indikera samma sak är viktiga.

Det riktiga testet på OPEC:s inriktning kommer när priset börjar stiga mot bakgrund av en tydligare konjunkturförbättring och därmed ökande oljekonsumtion. Skall resonemanget om den ”perfekta” nivån 75 dollar per fat gälla måste de antingen höja sina produktionskvoter eller släppa till på överproduktionen för att få ned priset på råolja.

Vi kan inte vara så långt borta från den tidpunkten.

Ulf Svahn
VD Svenska Petroleum Institutet